Nel panorama del capitalismo familiare italiano che sceglie la via della crescita globale, l’internazionalizzazione rappresenta la vera linea di faglia tra il mantenimento delle posizioni e l’espansione competitiva. In questa seconda direzione si muove Orsero S.p.A., società ligure quotata al segmento STAR di Borsa Italiana e leader nell’importazione e distribuzione di prodotti ortofrutticoli freschi nel bacino del Mediterraneo, che ha annunciato il suo ingresso ufficiale nel mercato degli Stati Uniti.
L’operazione, dal valore complessivo di 46 milioni di dollari, si sviluppa attraverso una struttura societaria studiata per mitigare i rischi tipici dell’ingresso in una nuova area geografica, garantendo al contempo una traiettoria definita verso il controllo di maggioranza nel medio termine.
La struttura dell’operazione e l’architettura finanziaria
Sotto il profilo tecnico-societario, l’intesa prevede due binari paralleli e un’opzione di crescita futura:
- L’acquisizione immediata del 45% del capitale sociale di Trucco Holdings Inc., realtà che detiene la totalità del capitale di Trucco Inc. (New Jersey) e TruFresh Logistics LLC (New Jersey). Il closing di questa prima tranche è stato perfezionato in data 30 giugno 2026;
- L’accordo definitivo per l’acquisizione del 46% di AJ Trucco Inc. (New York), operazione subordinata al via libera delle autorità competenti, con un closing atteso entro i prossimi sei mesi e successivo conferimento in Trucco Holdings.
- Un sistema di opzioni put & call su un ulteriore 15% del capitale di Trucco Holdings Inc., esercitabili a partire dall’esercizio 2029.
Al termine di questo percorso, Orsero potrà detenere il 60% del capitale sociale del gruppo statunitense, mentre il restante 40% rimarrà di titolarità di Nicola Pacia, a conferma del forte commitment e dell’impegno di Orsero e della famiglia Pacia a sviluppare congiuntamente l’azienda sul mercato nordamericano nel lungo periodo.
Dal punto di vista finanziario, l’investimento è stato effettuato su base debt/cash free e finanziato in parte con mezzi propri e in parte attraverso un finanziamento bancario. Quest’ultimo ha visto l’utilizzo di una linea di credito da 35 milioni di euro dedicata alle operazioni di M&A, erogata da un pool di banche con la partecipazione della divisione IMI Corporate & Investment Banking di Intesa Sanpaolo.
Il valore industriale del Gruppo Trucco nel mercato statunitense
L’ingresso di Orsero negli Stati Uniti non rappresenta soltanto un’espansione geografica ma l’accesso diretto a quello che è considerato il mercato di consumo più grande e dinamico al mondo per il segmento del fresh produce.
Il Gruppo Trucco ha chiuso l’esercizio 2025 con ricavi complessivi per circa 250 milioni di dollari. La sua forza competitiva risiede in un’infrastruttura logistica e commerciale d’eccellenza situata sulla costa orientale, che comprende:
- Un magazzino di circa 18 mila metri quadrati a Vineland, nel New Jersey;
- Una presenza storica e diretta all’interno dell’Hunts Point Produce Market a New York, il più grande mercato ortofrutticolo all’ingrosso del mondo;
- Il posizionamento come uno dei primi due distributori nazionali di kiwi Zespri negli Stati Uniti;
- Un portafoglio marchi proprietari di forte richiamo commerciale, tra cui spiccano KiwiStar, TruStar e Fresco.
Governance e continuità strategica
Per assicurare la stabilità operativa e valorizzare le competenze consolidate sul territorio, la governance post-acquisizione prevede un patto di continuità gestionale a medio termine. Il consiglio di amministrazione di Trucco sarà inizialmente composto da cinque membri (tre nominati dal venditore e due da Orsero), finché il gruppo italiano non deterrà la maggioranza del capitale.
In questa fase di transizione, i vertici di Orsero assumeranno ruoli operativi diretti: Raffaella Orsero (vicepresidente e ceo) e Matteo Colombini (ceo) entreranno fin da subito nel consiglio di amministrazione di Trucco, lavorando in stretta sinergia con Nicola Pacia, che manterrà i ruoli di presidente e ceo del gruppo americano.
“Oggi è un momento storico per Orsero: per la prima volta entriamo negli Stati Uniti, il mercato di consumo più grande e dinamico al mondo per i prodotti ortofrutticoli freschi”, hanno sottolineato Raffaella Orsero e Matteo Colombini. “L’investimento in Trucco rappresenta una svolta trasformativa per il gruppo in quanto offre la possibilità di posizionarsi in una nuova geografia, che svolgerà un ruolo fondamentale nel nostro percorso di crescita futuro”.
Un entusiasmo condiviso anche da Nicola Pacia, che ha evidenziato come la partnership rappresenti il passo naturale per consolidare il posizionamento del gruppo oltreoceano: “Orsero è il partner ideale per aiutarci a consolidare queste basi. Insieme, Trucco e Orsero potranno rafforzare il nostro impegno comune a fornire prodotti ortofrutticoli di altissima qualità attraverso reti di approvvigionamento e distribuzione perfettamente integrate”.
Sotto il profilo del bilancio consolidato, il Gruppo Trucco sarà contabilizzato con il metodo del patrimonio netto a partire dal terzo trimestre del 2026, per poi essere integralmente consolidato all’interno del perimetro di Orsero solo successivamente all’esercizio delle opzioni di acquisto della maggioranza. Un approccio prudente e strategico che testimonia la maturità industriale di una delle più interessanti realtà del made in Italy alimentare.